笑迎中国经济
普林斯顿大学经济学博士张宁
宏源证券的首席经济学家房四海
最近有观众打电话说，这个市场越来越看不懂了，今晚我们就要跳脱市场本身，来一个高难度动作，在电视里有一个专业名词，叫做航拍，我们也要鸟瞰一下A股，航拍一下走势，主持人李南邀请了两位高手，承担了部分飞行员的职能，一位是宏源证券的首席经济学家房四海，另一位是普林斯顿大学经济学博士张宁一起从宏观数据，货币政策、以及金融危机等方面鸟瞰市况。
如何解读票据融资占比过半？
如何解读在目前整个的信贷规模当中票据融资占比过半？嘉宾张宁说：“因为中国的利率下降得非常快，就是说中国的利率下调非常之快，在大概三个月之内，调了两个多百分点，所以在短期之内要想把这些钱，中央想快速地把这个资金，赶到经济和市场当中去，这么短期的行为只有短期的票据才能做得到，你要长期的发债等等，从审批到发行，其它融资渠道是来不及的。嘉宾房四海也表示票据融资占比过大是正常的。
实体经济最坏的时候已经过去？
房四海认为实体经济最坏的时候已经过去了，无论是实体经济下滑，包括通缩，最危险的时候是2008年11月，最坏的事情已经过去了，然后通过PMI指标，各种指标校准的话，已有复苏的迹象。张宁也认为中国经济的底部是2008年第四季度。但是，房四海也强调“尽管复苏在望，缓缓地复苏，但是复苏进入一个正常状态，需要一个漫长的过程”。
牛年政策调控大思路
嘉宾张宁认为应该还会有降息空间，因为现在实际利率还不能算特别低，尤其是跟全球比，因为现在2009年的整个中国和世界经济的不确定性，还是相当大的。张宁说：“去年第四季度，在一个急速下滑的过程当中，每个人的心里都有点失重的感觉，所以感觉天都快塌下来了，但实际上去年可能对中国经济感到乐观的人不是很多，原因是你一定要看到，中国的政策到底能不能托住，而现在明显的看到，中国政策是能够托住中国经济的，但还是有不确定性，所以整体看来中国还可能能降息。”而房四海认为有空间，也只是27个基点了。
另外，美国会重演日本版失落的时代吗？贸易保护主义再次蠢蠢欲动？中国会真正与美国“脱钩”吗？是不是以后炒A股可以不用看美股脸色了？更多精彩内容敬请收看2月13日（星期五）晚上24点湖南卫视《听我非常道》之“鸟瞰A股”。
